No bears No bulls

En el comentario realizado en este blog el 21 del septiembre del 2011 y cuyo titulo "Diagnostico" y tambien lo hicimos en el publicado el martes 13 de septiembre del 2011 titulado "One more time, Europa". Realizabamos una propuesta sobre la separación que las naciones mas endebles en su economia y en su sistema fiscal podrian asumir dentro del bloque del Euro. En esas fechas el mencionarlo provocaria una serie de opiniones enconadas y encontradas al respecto.

El caso griego fue el mas palpable sobre la desigualdad existente dentro del bloque economico Europeo. Las condiciones con las que se signaron los acuerdos en Europa pasaron por alto los distintos y dispares regimenes de recaudacion fiscal asi como el las deudas soberanas internas ( cuidado Mexico con las deudas internas de los estados). La estabilidad a la cual aspira Europa se ve lejana si sus integrantes no consiguen consensar un regímen fiscal que permita controlar la disparidad actual. Grecia sometera a referendúm sobre su permanencia dentro del bloque Euro y además pondra en jaque al Banco Europeo si dicho referendúm resulta adverso al mismo Banco. De ser favorable el resultado y Grecia se somete a las condiciones de supervisión el resultado politico en Grecia podria ser de franca animadversión.

España a diferencia de Grecia a aceptado someterse a esta supervision condicionada por el Banco Central Europeo. Los mercados se mantiene expectantes sobre si lo suficiente que este paquete de ayuda a España tendra en ela economia Europea. Las calificadoras mantiene en grado de inversion para la peninsula iberica ( a estas alturas, la credibilidad de las calificadoras es deplorable). Los bancos españoles como el BBVA y Santander presenta numeros sanos pero en las pruebas de stress a las que se han sometidos no tenido resultados halagüenos.

El precio del petroleo continua descendiendo y la demanda de bons del Tesoro de los Estados Unidos continuara a la alza. La propuesta de crear un Bono Europeo podria resultar interesante en el mediano plazo y seria un contrapeso para el Bono Norteamericano el cual a pesar de la rebaja de la calificacion continua siendo el objeto del deseo de los administradores de fondos institucionales.